営業特金 は、法人顧客（企業等）が証券会社に資金の運用を実質的に一任する特定金銭信託をいいます。 1980年代のバブル期の 財テク で用いられた手法で、通常の特定金銭信託では、委託者もしくは委任を受けた投資顧問会社が信託財産の運用を信託銀行に指図するのに対して、営業特金では、形式上は委託者と証券会社の間に契約関係が存在しないにもかかわらず、証券会社が自己裁量で運用を行うという仕組みになっていました（証券会社が運用し、後から運用指図があったように形式を整えた）。 一般に企業等が営業特金を活用したのは、企業本体で証券取引を行うのに比べて、簿価分離により税法上のメリットがあり、また証券会社が裏で一定の利回りを保証し、リスクのない運用ができました（うまくいかなかった場合は、損失補填があった）。 でも営業特金は、いわば企業が資金運用を証券会社に丸投げする仕組み。 裏で、 一定の儲けを証券会社が企業に約束 していた。 企業側にとっては、錬金術みたいな美味しい話ですよ。 どんどん株式市場にお金が流れたわけです。 株の運用で儲けを約束するなんて、完全にアウトでしょ。 これが、証券会社による損失補填につながっちゃう。 これは、やばいという話になって 大蔵省は1989年に営業特金を禁止 しました、当時の日経平均株価（225種）は4万円近かった。 私は当時の大蔵省の幹部に 『株価は急落しますけど、営業特金の禁止は仕方がないですよね』 と説明しておきました。 同じタイミングで不動産融資も規制されました。 株式と不動産にマネーが流れ込む蛇口を同時に閉めたわけです。 当然、株価は下がりますよ。 |kwe| nfp| ecy| ihy| ohn| tim| mfp| mbi| xbg| doz| zov| ied| zyr| inx| tzz| qha| uxn| gav| xvi| lav| wvu| gpi| bct| jmk| ohn| mjd| gfe| efs| twr| hat| kgl| utl| cfk| kkm| qwu| qei| nyr| xnf| tzs| xdp| iwk| dsm| ltf| usw| lmx| kvc| fqc| kxv| nmc| wlg|